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基金經理論市:貿易摩擦帶來壓制,關注新基建新動能

來源:基金視窗 發布日期:2019-08-06

上周市場主要指數均下跌,其中上證綜指下跌2.60%,滬深300指數下跌2.88%,創業板指下跌0.33%,科創板一枝獨秀,繼續上漲。行業方面,中信一級行業中僅有農林牧漁和有色金屬錄得上漲,其他板塊均下跌,房地產和非銀金融跌幅較大。

上周重大事件頻發,一是美聯儲降息25個基點,但美聯儲主席偏鷹派的發言令市場對未來利率走勢產生分歧;二是美方在上海磋商結束后宣布擬對3000億美元中國輸美商品加征10%關稅,令市場對中美貿易摩擦前景產生擔憂。在上述事件沖擊下,全球市場波動加大,A股受美股波動及貿易關稅事件沖擊周五大幅低開,情緒面有所壓制。回溯中美雙方貿易摩擦以來A股走勢,每次美方加大施壓均會在短期沖擊市場,但隨后市場逐步企穩,國內市場應對貿易摩擦的韌性在不斷增強。我們判斷中美貿易談判是一個中長期過程,近期中共中央政治局會議對擴大內需和消費、穩定制造業投資等方向給出明確指示,國內依靠自身的內需潛力和潛在的改革創新紅利或將有效對沖貿易摩擦帶來的負面影響。

短期來看,貿易關稅加大經濟下行壓力的預期會給市場帶來壓制,結構上看好銀行、黃金和必需消費等防御板塊的配置價值;中期來看政策引導的新基建(信息網絡建設、城鎮老舊小區改造、城市停車場和城鄉冷鏈物流設施建設)方向有望成為經濟增長的新動能,存在一定的投資機會,值得重點關注。

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